控股型并購基金控股型并購基金的運作模式強調獲得并購標的控制權，并以此主導目標企業(yè)的整合、重組及運營，能最大限度地提高并購效率和資金使用效率，是國際并購基金的主流模式。以獲取標的公司控制權的并購基金對基金管理機構具有更高的要求，目前，國內并購基金還主要以參與并購事件為主，短期內并未大規(guī)模出現(xiàn)真正的Buyout基金。
1、什么是新能源發(fā)展并購基金？
并購基金，是專注于對目標企業(yè)進行并購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業(yè)股權，獲得對目標企業(yè)的控制權，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對象是成熟企業(yè)；其他私募股權投資對企業(yè)控制權無興趣，而并購基金意在獲得目標企業(yè)的控制權，
2、上市公司產業(yè)并購如潮，并購基金如何借勢發(fā)展？
“近幾年，中企并購規(guī)模已超越美國第四次并購浪潮，上市公司產業(yè)并購漸成主流，并購基金圍繞上市公司投資有哪些業(yè)務模式？上市公司參與并購基金有何潛在問題和風險？”01中企并購活躍，并購基金借勢發(fā)展根據Wind數(shù)據顯示，2014年至2018年，國內并購發(fā)起數(shù)量以20%以上的年復合增長率快速增長，宣布的并購數(shù)量為年均7,763起，年均并購金額達到2.88萬億(約4250億美元)，已經超越美國第4次并購浪潮的勢頭。
數(shù)據來源于Wind,圖1：2014-2018年國內并購交易統(tǒng)計數(shù)據得益于并購市場的活躍，2014至2018年，國內共成立并購基金644只，累計完成募集2728億元；其中上市公司發(fā)起、參投的并購基金共計390只，占并購金數(shù)量的60.55%，且完成募集的203只基金共募集1685億元，占募集規(guī)模的61.76%，
在單只規(guī)模上，有27只基金規(guī)模達10億元，2017年單只規(guī)模最大為50億元，2018年泰禾產業(yè)并購基金單只規(guī)模達到200億元。上市公司發(fā)起或參投的產業(yè)并購基金數(shù)量、規(guī)模都明顯提高，數(shù)據來源于Wind,表1：2014-2018年國內并購基金數(shù)量及規(guī)模統(tǒng)計02上市公司并購重組的結構性變化國內上市公司并購重組主要有借殼上市、整體上市、和產業(yè)并購三種。
1、借殼上市類運作因2016年重組新規(guī)對借殼標準的嚴格完善而驟減，2016-2018年期間完成或通過的借殼案例平均不足10家，作為嚴格發(fā)行制度的補充，預計借殼上市在注冊制未完全放開前仍將保持一定的市場需求，2、整體上市是上市公司對發(fā)行制度的歷史修正，在資本市場的發(fā)展具有階段性。2005年股改后隨著市場和支付工具的發(fā)展，整體上市成為市場主流并占有重要比例，
伴隨國企整合及混合所有制改革的驅動，整體上市在2014-2018年出現(xiàn)了階段性的活躍。3、產業(yè)整合式并購是上市公司規(guī)?；l(fā)展和國內產業(yè)逐漸集聚化的必然要求和趨勢，40年改革開放的經濟發(fā)展成果為產業(yè)整合奠定了物質基礎，上市公司及市場體制的改革為整合提供了外部條件。據不完全統(tǒng)計，2018年A股上市公司發(fā)生的并購案例不少于4010起，并購金額不少于1.82萬億，占全年并購案例的34.6%，超過全年并購金額的65%，
其中,以產業(yè)上下游資產為標的的產業(yè)并購占比不斷上升,并已成為并購市場主流。03上市公司產業(yè)并購的特點不同于借殼上市和整體上市，產業(yè)并購是上市公司向獨立第三方購買企業(yè)股權或資產，交易對手非關聯(lián)化、交易市場化、產業(yè)協(xié)同化是這類并購的顯著特點，上市公司通過縱向或橫向的產業(yè)整合或跨行并購來促進產業(yè)結構調整和升級，并使公司業(yè)務規(guī)?？焖俪砷L。
這種并購交易立足于公司長遠發(fā)展、市場化程度高、代表未來資本市場的發(fā)展方向，目前，創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司已成為市場化產業(yè)并購的先鋒。04上市公司產業(yè)并購的驅動力1、產業(yè)面臨整合與升級壓力世界經濟面臨衰退，國內經濟增長乏力，市場競爭格局正從區(qū)域分割狀態(tài)邁向全國統(tǒng)一甚至向全球一體化市場演變；產業(yè)經濟處于結構調整狀態(tài)，行業(yè)內產能過剩，競爭加劇，這種殘酷的市場環(huán)境促使行業(yè)必須走向成熟，產業(yè)并購將是滿足這一需要的重要途徑。
